Nike en mínimos de 12 años: ¿qué impacto tiene en el Dow Jones?

Nike, en mínimos de doce años

La acción de Nike volvió el 25 de agosto a sus mínimos de doce años. Abrió con un hueco bajista, a 39,51 dólares frente a un mínimo de 40,68 la víspera, y llegó a caer hasta 39,03 durante la sesión. Cerró a 39,48 dólares, un 3,12 % abajo. [1]

El 17 de agosto había terminado a 39,09 dólares, con una caída del 4,03 %. No cerraba en ese nivel desde agosto de 2014.

RBC Capital Markets mantuvo el 25 de agosto su opinión neutral y su precio objetivo de 45 dólares. Piral Dadhania firma la nota tras un encuentro con inversores y con el consejero delegado en Londres, donde Nike se mostró confiada en su estrategia. El analista coincide en que las decisiones son las correctas, pero avisa de que la ejecución está llevando más tiempo del esperado. [2]

Esa lentitud es la que pesa en el mercado. Reuters ya atribuyó la caída del 17 de agosto a la impaciencia de los inversores con el ritmo de la recuperación. [3]

En el ejercicio cerrado el 31 de mayo de 2026, Nike facturó 46 400 millones de dólares. La cifra queda plana en términos publicados y cae un 2 % a tipo de cambio constante. El grupo achaca el retroceso a la Gran China y a la región EMEA. [4]

Nike Direct pierde un 6 % en el año, con un 12 % de caída en el canal digital. Converse baja a 1200 millones de dólares, un 31 % menos.

El margen bruto del cuarto trimestre sube 890 puntos básicos, hasta el 49,2 %, de los que unos 900 puntos básicos corresponden a la recuperación prevista de aranceles IEEPA. Descontado ese efecto, la rentabilidad del trimestre deja de mejorar.

Dick’s Sporting Goods, que distribuye producto de Nike en sus tiendas y en las de Foot Locker, recortó sus previsiones anuales el 25 de agosto. La cadena describe un mercado del calzado deportivo cada vez más promocional. [5]

Nike, ¿camino de salir del índice?

Nike es el componente más barato del Dow Jones. La acción cotiza por debajo de 40 dólares, mientras que Goldman Sachs, la más cara del índice, supera los 1050.

El Dow Jones se pondera por precio, no por el tamaño de las empresas. Un valor a 40 dólares pesa por tanto una fracción de lo que pesa uno a 1000, aunque los dos se muevan el mismo porcentaje.

En junio de 2026, S&P Dow Jones Indices retiró a Verizon del índice en favor de Alphabet por ese mismo motivo. El comunicado explica que Verizon apenas representaba «medio punto porcentual» del índice «debido a su cotización más baja», y añade que «los valores que se mantienen baratos de forma duradera tienen un impacto inmaterial sobre el índice» [6] .

Ninguna regla obliga a sacar a Nike. La metodología de los Dow Jones Averages no tiene apartado sobre salidas, ni umbrales, ni criterios de exclusión. [7]

El documento sí menciona una proporción de diez a uno entre la cotización más alta y la más baja del índice, que el comité afirma vigilar. Esa frase aparece en el párrafo dedicado a la entrada de un valor nuevo, no a la exclusión de un componente.

Deciden cinco personas, tres de S&P Dow Jones Indices y dos de The Wall Street Journal. Sus deliberaciones son confidenciales y el comité se reserva el derecho a apartarse de su propia metodología.

Tampoco hay calendario. No existe «ni reconstitución anual ni semestral». Los cambios llegan «en cualquier momento» y se anuncian «entre uno y cinco días» antes de aplicarse.

Es una excepción entre los grandes índices, donde lo habitual es revisar la composición siguiendo un calendario publicado con antelación y criterios cuantitativos. En el Dow Jones, un cambio puede caer con cinco días de aviso sin que ningún criterio público permita anticiparlo.

Un eventual sustituto saldría del S&P 500, excluidos transporte y servicios públicos, con sede y constitución en Estados Unidos.

Goldman Sachs, NVIDIA o Walmart, el peso real de cada componente

Los movimientos de los componentes del Dow Jones no pesan todos igual. El peso de una acción depende de su precio, porque el índice se mueve con los dólares que gana o pierde cada valor. Una acción cara pesa más que una barata.

Nike es el valor más pequeño del Dow Jones. El 25 de agosto, mientras la acción abría con un hueco bajista, el índice arrancaba la sesión al alza. Al cierre, Nike perdía un 3,12 % y el Dow ganaba un 0,30 %.

Goldman Sachs marcó la diferencia ese día, con una subida del 2,18 %. El valor más caro del índice ganó unos veinte dólares mientras el más barato perdía algo más de uno.

Otro ejemplo, el 20 de agosto (flecha naranja), el Dow perdió un 1,32 %, su peor sesión del mes. Veinticuatro de sus treinta componentes cerraron en rojo.

Walmart cotizaba a 114 dólares. Su caída del 9,15 %, la mayor del índice ese día, le costó unos diez dólares.

Goldman Sachs cotizaba a 1021 dólares. Su retroceso del 1,93 %, casi cinco veces menor en porcentaje, le costó unos veinte.

Goldman Sachs pesó así casi el doble que Walmart sobre el índice, con una caída mucho menor.

NVIDIA, que también bajó ese día, contribuyó a la caída del Dow Jones, pero en menor medida, ya que una de las mayores capitalizaciones del mundo es solo el decimonoveno valor del índice. Los dos días siguientes el Dow se recuperó al ritmo de Goldman Sachs, mientras NVIDIA seguía cayendo.

La cotización de los componentes no es el único factor que mueve al índice.

Movimientos del Dow Jones: los factores que conviene vigilar

Tres citas pueden mover al Dow Jones. El índice de precios PCE de julio se publica este 26 de agosto a las 14:30, hora peninsular española, con un consenso en torno al 3,6 % interanual. Nvidia presenta resultados tras el cierre estadounidense, con una facturación esperada cercana a los 92 000 millones de dólares. Kevin Warsh pronuncia el viernes su primer discurso como presidente de la Fed en el simposio de Jackson Hole.

Cada una de esas citas toca una variable que el mercado sigue de forma permanente. La inflación en el caso del PCE, la trayectoria de los tipos en Jackson Hole y la demanda de infraestructura para inteligencia artificial con Nvidia.

La política monetaria actúa sobre la bolsa por un canal medido desde hace tiempo. Bernanke y Kuttner lo cuantificaron en el Journal of Finance. Entre 1989 y 2002, una bajada no anticipada de 25 puntos básicos del tipo de referencia venía acompañada de una subida cercana al 1 % en los grandes índices. Los autores atribuyen la mayor parte de esa reacción a la prima de riesgo que se exige a la renta variable. [8]

Nuestros planes de trading semanales sobre el Dow Jones siguen estas variables. El del 17 de agosto señalaba que la subida de los tipos estadounidenses se había desconectado de las expectativas sobre la Fed. El del 24 de agosto volvía sobre la duplicación de las recompras del Tesoro y la calificaba de brindis al sol.

Nike y el Dow Jones: lo que hay que retener

Nike pierde un 3,12 % el 25 de agosto y el Dow Jones gana un 0,30 %. En un índice ponderado por precio, los componentes no pesan igual. Nike cierra la clasificación con 39 dólares, muy por detrás de los 1059 de Goldman Sachs.

Si Nike siguiera cayendo, quedaría por debajo del umbral que S&P invocó para sacar a Verizon en junio. De momento no hay ningún cambio anunciado.

Más allá de lo que haga cada componente, al Dow Jones le esperan esta semana varias citas capaces de moverlo, como la inflación PCE, los resultados de NVIDIA o el discurso de Kevin Warsh el viernes en Jackson Hole.

Queda otra cita en el calendario, la reunión de la Fed de septiembre. Las fechas están en nuestro calendario de reuniones del FOMC, y nuestra guía sobre cómo interpretar a los bancos centrales explica qué se mueve alrededor de estos anuncios.