Señales de alarma en Wall Street

Algo no cuadra en Wall Street. Las señales que anuncian un mercado bajista se acumulan. Pero en vez de encender las alarmas, los inversores coleccionan buenas excusas.

A pesar de las tensiones geopolíticas del momento, el índice del miedo (VIX) está en mínimos del año. Una desconexión que a los mercados no parece inquietarles demasiado: no hay tiempo para el miedo, Irán es solo una piedra en el zapato y la subida hacia máximos debe continuar.

Los beneficios acumulados de las empresas del S&P 500 en el segundo trimestre deberían crecer más de un 31 % (su ritmo más alto de los últimos cinco años). Perfecto, los mercados aplauden. Sin embargo, las noticias que llegan de la economía son más dispares.

Con una caída del -0,6 % frente al consenso que apostaba por un avance del +0,1 %, las ventas minoristas de julio han enfriado las esperanzas de unos inversores lanzados a tope.

Cierto, este mal dato por sí solo no es motivo para cambiar de estrategia. Pero la reacción del mercado tras su publicación lo dice todo: en lugar de preocuparse, los inversores lo minimizaron demasiado rápido, alegando el cambio de calendario de las promociones de Amazon.

Y eso sin mencionar la subida de los tipos de los bonos estadounidenses, ahora desconectada de las expectativas de subidas de la FED. En resumen, algo no funciona, hay gato encerrado. O, por decirlo con un toque más scorsesiano, hay un lobo suelto en Wall Street.