Salida a bolsa de SpaceX: cómo participar desde España en la mayor OPV de la historia

SpaceX (SPCX): las cifras de la OPV

SpaceX presentó su documento de registro S-1 Formulario de registro obligatorio que toda empresa debe presentar ante la SEC para cotizar en bolsa en Estados Unidos; incluye cuentas, riesgos y estructura accionarial. ante la SEC el 20 de mayo de 2026 [2] . La enmienda del 3 de junio fijó los parámetros de la operación: 555 555 555 acciones de clase A a un precio previsto de 135 dólares, para captar 75 000 millones de dólares. La opción de sobreasignación Mecanismo que permite a los bancos de la operación colocar acciones adicionales cuando la demanda es muy alta. puede elevar el total hasta 638,9 millones de acciones, unos 86 250 millones de dólares.

Con esos números, la valoración implícita de SpaceX ronda los 1,75 billones de dólares. Esta cifra resulta de multiplicar por 135 dólares el total de acciones en circulación una vez cerrada la operación. Con ese precio por título, SpaceX valdría más que Microsoft y solo quedaría por detrás de Apple y Nvidia.

El precio se fija el 11 de junio y los primeros intercambios en el Nasdaq se prevén para el 12. Esa fecha no es contractual, ya que el folleto deja en blanco la fecha de entrega de los títulos y el registro solo es efectivo cuando la SEC Supervisor de los mercados financieros estadounidenses, equivalente a la CNMV en España. lo aprueba, así que puede haber retrasos de última hora.

Cómo suscribir la OPV desde España

El folleto contempla un tramo minorista europeo en siete países: Alemania, Dinamarca, Francia, Países Bajos, Noruega, España y Suecia. La BaFin Autoridad que supervisa la banca y los mercados financieros en Alemania. , el regulador alemán [3] , aprobó ese folleto el 6 de junio, así que los inversores particulares españoles pueden suscribir al precio de la oferta.

El director financiero de SpaceX, Bret Johnsen, ha planteado reservar al minorista hasta el 30 % de la operación, frente al 5 o 10 % de una salida a bolsa clásica. Es una proporción inusual, ya que históricamente el pequeño inversor europeo apenas podía entrar en las grandes OPV estadounidenses al precio de salida.

Según el folleto europeo, en España las órdenes pueden cursarse a través de cuatro plataformas: Trade Republic, DEGIRO, Revolut e Interactive Brokers. También admiten solicitudes tres entidades españolas (Santander, que coordina el tramo minorista, Renta 4 y GVC Gaesco).

El funcionamiento es parecido en todas. Indicas cuánto quieres invertir, fijas un precio máximo (162 dólares, el techo que marca la oferta para Europa) y, si el precio definitivo se queda en los 135 dólares previstos, pagas 135. La asignación se hace a prorrata: cuanto mayor sea la demanda, menos acciones recibe cada solicitante. Trade Republic cobra 1 euro por orden, mientras que DEGIRO e Interactive Brokers no cobran comisión de transacción en esta operación.

Los plazos varían según la plataforma y algunos cierran muy pronto, antes incluso del debut. Conviene confirmar en la propia aplicación la fecha límite, el importe mínimo y las condiciones de cancelación antes de cursar la orden, porque cada bróker fija las suyas y las modifica sin apenas aviso.

Hay dos formas de hacerse con la acción. Si la suscribes, entras al precio de la oferta; si la compras en el mercado, pagas el que marque la apertura. ¿Qué ganas suscribiendo? Que ese precio queda fijado el 11 de junio y te libras del posible frenesí de la apertura. ¿Qué arriesgas? Que la asignación no está garantizada. Si la demanda supera a la oferta, puedes recibir menos acciones de las que pediste o ninguna. Entre el cierre de la suscripción y los primeros intercambios no puedes vender, ya que el título aún no cotiza.

Cómo comprar acciones de SPCX el día del debut

Desde el primer día de cotización, las acciones de SPCX estarán disponibles en cualquier bróker con acceso a valores estadounidenses, como Interactive Brokers, Saxo, DEGIRO u otros que operen en el Nasdaq.

Un detalle importante para ese día. Una OPV no arranca en la apertura oficial de la sesión estadounidense, a las 15:30 hora de Madrid. El Nasdaq organiza primero una subasta específica, el IPO Cross Subasta con la que el Nasdaq abre la negociación de una acción que debuta y fija su primer precio cruzando las órdenes de compra y venta. , para fijar el precio inicial [4] . La acción puede tardar desde bastantes minutos hasta más de una hora en cruzar su primer intercambio. Una orden de mercado enviada a ciegas antes de ese primer precio se ejecutará al nivel que fije la subasta, sea cual sea.

El documento S-1 presentado ante la SEC advierte expresamente del riesgo de volatilidad. SpaceX señala que una elevada presencia de minoristas en el accionariado puede amplificar las oscilaciones del valor tras la salida a bolsa y que el precio puede reflejar más la euforia colectiva que el rendimiento operativo real.

Comprar en la apertura es pagar el precio que haya fijado esa euforia, pero nada obliga a precipitarse, ya que la acción seguirá cotizando el lunes siguiente y en los meses posteriores.

En el plano fiscal, SPCX es una acción estadounidense, así que tributa en el IRPF como ganancia o pérdida patrimonial cuando se vende. Si la plusvalía es relevante, conviene consultar con un asesor fiscal.

Quien quiera analizar la cotización en una plataforma profesional con herramientas avanzadas de análisis técnico puede utilizar ProRealTime, que está asociada con brókeres como Interactive Brokers o Saxo y permite combinar análisis y ejecución en una misma plataforma. Además, cuenta con una versión gratuita.

Cómo participar en la OPV: suscribir o comprar en bolsa

Una valoración que invita a la prudencia

Morningstar valora SpaceX en 780 000 millones de dólares, con una incertidumbre que califica de «muy alta» [5] . La OPV prevé 1,75 billones, más del doble. Para una misma empresa, la horquilla habla por sí sola.

Las cuentas del folleto asustan a primera vista, pero merecen una lectura con matices. Después de un 2024 en beneficios, SpaceX cerró 2025 con unas pérdidas netas de 4900 millones de dólares y sumó otros 4300 millones solo en el primer trimestre de 2026. El número rojo tiene una causa concreta, la absorción de xAI ese mismo año. Los negocios históricos de la compañía siguen siendo rentables; lo que arrastra las cuentas es la apuesta por la inteligencia artificial.

Dentro del grupo, una sola actividad genera beneficios. Starlink facturó 11 400 millones de dólares (el 61 % del total) y dejó 4400 millones de resultado operativo, impulsada por 10,3 millones de abonados, el doble que un año antes. El segmento de IA, en cambio, perdió 6400 millones en el ejercicio. Una vez compensado el beneficio de Starlink con las pérdidas del resto, la pérdida operativa consolidada del año fue de 2600 millones.

El destino de los 75 000 millones captados también merece atención. La infraestructura de computación para IA encabeza la lista, por delante de los cohetes y los satélites. Desde la integración de xAI, comprar SPCX significa invertir también en IA, el segmento que más pierde del grupo.

Queda la gobernanza. Tras la operación, Elon Musk conservará en torno al 82 % de los derechos de voto. Los nuevos accionistas no tendrán, en la práctica, capacidad de decisión.

Conclusión

La mayor OPV de la historia atraerá un volumen inusual de órdenes de particulares. Cuando todo el mundo empuja en la misma dirección, cuesta resistirse a seguir la corriente y esa es la forma más fácil de convertir un acontecimiento de mercado en una mala experiencia.

Nadie sabe cuánto vale realmente SpaceX. Morningstar habla de 780 000 millones; la OPV prevé 1,75 billones. En una horquilla tan amplia, el tamaño de la posición pesa más que la convicción.

Queda elegir cómo participar en esta OPV y eso depende del perfil y la estrategia de cada inversor.

• La suscripción a la OPV es para quien está convencido del proyecto a largo plazo y asume que la asignación puede ser parcial o nula.
• La compra es la opción más sencilla y nada obliga a entrar el primer día. Morningstar recuerda que el vencimiento de los periodos de bloqueo en los próximos meses podría ofrecer mejores puntos de entrada que la propia OPV.

Si la OPV del año sirve para abrir una primera cuenta de bróker, la comparativa de los mejores brókeres en España repasa en detalle las condiciones de cada uno. Y para entender cómo funciona el mecanismo de una salida a bolsa, el artículo sobre cómo operar con una OPV da el marco completo.