Petróleo y crisis de Ormuz: con qué brókeres operar con el Brent

Cuando el cierre de un estrecho sacude el precio del petróleo

Apenas treinta kilómetros de agua separan Irán de Omán. Por ese embudo pasaban 20 millones de barriles de petróleo al día, cerca de un quinto del consumo mundial y más de un cuarto del crudo que se transporta por mar. [1] El conflicto con Irán amenazó ese paso y el mercado se desbocó.

Todo el Golfo depende de él. Irak e Irán exportan por esa vía cerca del 95 % de sus hidrocarburos y Arabia Saudí en torno al 90 %. [2] Cerrado, Ormuz deja a Asia y a Europa sin buena parte de su crudo de un día para otro.

La Agencia Internacional de la Energía no se anduvo con rodeos al considerarla como la mayor interrupción de suministro en la historia del mercado del petróleo, por delante de la crisis de 1973, la revolución iraní de 1979 y la guerra del Golfo de 1990. [3]

El barril se disparó. El Brent llegó a tocar los 126 $ a finales de abril, su nivel más alto en cuatro años. A principios de junio, cotiza de nuevo en torno a los 96 $ al ritmo de las negociaciones entre Washington y Teherán. El menor rumor sobre Ormuz dispara o hunde su precio en una misma sesión, aunque la geopolítica no es el único motor. Las decisiones de la OPEP sobre cuotas de producción, los datos semanales de inventarios del EIA en Estados Unidos y la fortaleza del dólar mueven el barril con la misma intensidad.

Ese nerviosismo es un arma de doble filo. Cuanto más se mueve el barril, más oportunidades surgen para abrir una posición, pero también mayor es el riesgo de equivocarse.

¿Con qué instrumentos financieros operar con petróleo?

El petróleo no se compra por barriles. Para exponerse a las variaciones de su precio, hay que escoger un producto financiero vinculado a esa materia prima. Cada tipo de activo tiene un perfil de riesgo distinto que es necesario conocer antes de enviar una orden.

Algunos instrumentos prescinden del apalancamiento y se dirigen más al inversor a medio o largo plazo:

• las acciones petroleras, como Repsol o Shell, cuya cotización depende de la salud de la empresa tanto como del precio del crudo;
• los ETF del sector energía, que reparten el riesgo entre una cesta de empresas;
• los ETC ligados al barril, que replican el precio del Brent o del WTI, las dos grandes referencias mundiales del crudo, sin apalancamiento.

El Brent es la referencia para Europa y cotiza en el ICE de Londres. El WTI (West Texas Intermediate) marca el precio en Estados Unidos y se negocia en Cushing, Oklahoma. Para un trader europeo, el Brent es la referencia más directa.

Otros activos permiten operar con apalancamiento y buscan los movimientos a corto plazo, con un nivel de riesgo más alto:

• la compra de opciones y los knock-outs limitan las pérdidas a la prima que pagas. Venderlas, en cambio, es mucho más arriesgado;
• los futuros, contratos para comprar o vender el Brent o el WTI a un precio predeterminado y en una fecha futura, tienen un apalancamiento elevado. Si el mercado se mueve en tu contra, puedes perder más de lo que has invertido.

Las características del instrumento no son lo único que cuenta. Las comisiones, la calidad de ejecución y las herramientas de análisis también condicionan el resultado.

Dos brókeres para exponerse al precio del barril

Interactive Brokers: el petróleo a bajo coste

Interactive Brokers juega en la liga de los profesionales. El bróker estadounidense da acceso a futuros del Brent y del WTI, a opciones y a microcontratos con unas comisiones sobre futuros del petróleo que arrancan en 0,85 $ por contrato (a las que se suman las tasas de mercado).

Su mejor arma frente a la volatilidad es el microcontrato. El Micro WTI equivale a un décimo del contrato estándar y permite ajustar el tamaño de la posición con precisión cuando el barril se dispara.

El punto débil de IBKR es la interfaz de Trader Workstation. La plataforma es potente, pero austera, más pensada para el profesional que para el principiante. ProRealTime marca la diferencia en este aspecto, ya que se conecta con Interactive Brokers y añade un entorno gráfico claro con herramientas de análisis técnico avanzado.

Si quieres saber más, consulta nuestra opinión sobre Interactive Brokers.

Saxo: la opción premium multiactivos

Saxo es un banco de inversión danés fundado en 1992. El petróleo se opera con futuros y opciones, pero su oferta va mucho más allá, con acciones, ETF y ETC sobre energía para quienes quieran exponerse al crudo sin apalancamiento.

Para operar, Saxo ofrece su plataforma propia SaxoTrader y también se conecta con ProRealTime.

Saxo está regulado y su oferta es de las más completas del mercado, aunque eso se nota en el precio. Cobra en torno a 3 $ por contrato de futuros de petróleo (más las tasas de mercado).

Si quieres saber más, consulta nuestra opinión sobre Saxo Bank.

Lo que conviene recordar antes de operar con el petróleo

Pocas cosas atraen tanto a un trader como un petróleo agitado por la guerra. Cuando el barril gana o pierde entre un 2 % y un 4 % en una sesión, cuesta resistir la tentación de arriesgar más de la cuenta. Y es la manera más rápida de perderlo todo.

Cuando el barril puede abrir con un gap tras un fin de semana de negociaciones, es más importante el tamaño de la posición que acertar la dirección. Más vale una posición pequeña y bien pensada que tener razón con demasiado dinero en juego.

Interactive Brokers y Saxo son dos referentes del sector. El primero destaca por sus comisiones ajustadas en futuros y el acceso que ofrece a los mercados globales; el segundo, por la amplitud de su oferta, que incluye productos no apalancados. Si no sabes qué bróker puede adaptarse mejor a lo que necesitas, echa un vistazo a nuestra comparativa entre Interactive Brokers y Saxo.

Antes de abrir una cuenta, tómate el tiempo necesario para entender bien su oferta y sus condiciones.